博胜发娱乐官网:习近平谈治国理政,9月地方债发行大盘点

央视网消息:《习近平谈治国理政》从2014年9月28日出版发行以来,在国内外引起强烈反响。截至2017年9月下旬,已出版23个语种,累计发行650万册,发行到世界160多个国家和地区,海外发行突破50万册。本网梳理该书发行三年来的主要历程,外国政要、专家学者、民众对该书的热议,以飨读者。

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摘要

截至2019年9月28日,9月全国共发行新增专项债1239.83亿元,新增一般债295.5亿元,年内新增地方债额度已临近使用完毕。加总来看,全国1-9月新增专项债发行总额已近2.13万亿元,新增一般债发行总规模为0.92万亿元,均已临近年内2.15万亿和0.93万亿的限额。

除新增债券外,sbf888官网登录,9月全国还分别发行了一般置换债121.39亿元、专项置换债337.44亿元,以及一般借新还旧债190.7亿元、专项借新还旧债52.88亿元。各类别地方债的加总情况来看,9月全国共发行一般债607.6亿元,专项债1630.15亿元,年内所有地方债发行规模达4.19万亿元。

随着年内新增限额临近使用完毕,后续的新增地方债供给需关注2020年新增地方债额度的提前下达进度。

博胜发娱乐官网,分地区来看,新增专项债限额使用方面,尚有余额的地区仅剩山西省和新疆建设兵团两地,剩余额度分别为19.04亿元和12.7亿元。新增一般债方面,目前仍有余额的地区仅剩重庆、广西、河南、宁夏、青海和新疆生产建设兵团等地,剩余规模同样不大。

分用途来看,相较于8月,9月发行的新增专项债中棚改专项债的占比大幅下降,可流入基建投资的占比提升至近70%。

分期限来看,进入9月后,20年期和30年期超长期地方债的发行占比显著增加。

进入9月后,地方债发行规模出现明显下降,并且利率上浮超过25bp的个券也并不多,供给量下降叠加票息优势减小,使得地方债对于国债和国开债的挤出效应明显缓和。

随着地方债一级市场供给规模的逐渐减小,部分期限品种的一二级利差也随之收窄,甚至会出现一二级套利机会。

分期限来看,5年期地方债品种的一二级利差已经出现了倒挂,一二级套利机会出现。而对于另外两个主要期限品种——7年期和10年期地方债而言,在9月地方债供给规模下降后,其一二级市场利差同样出现收窄,不过截至9月28日还并未出现倒挂的情况。

风险提示:专项债提前下达规模超预期

新增地方债发行临近完成,超长期地方债发行占比提升

截至2019年9月28日,9月全国共发行新增专项债1239.83亿元,新增一般债295.5亿元,年内新增地方债额度已临近使用完毕。根据9月4日国常会的安排,2019年全国新增专项债额度需要确保在9月底前全部使用完毕。随着各地区年内限额相继发行完成,9月新增专项债规模逐渐放缓,临近尾声。截至9月28日,9月共发行新增专项债1239.8亿元,规模不足8月的一半。加总来看,全国1-9月新增专项债发行总额已近2.13万亿元,较2.15万亿元的年内限额已几近发行完毕,预计月初国常会的部署将顺利完成。新增一般债方面,9月全国新增一般债发行规模较8月小幅上升约70亿元至295.5亿元,但总体来看规模依旧较年初的发行高峰时期大幅缩减。加总来看,1-9月新增一般债发行总规模为0.92万亿元,已经接近0.93万亿元的年内总限额。

除新增债券外,9月全国还分别发行了一般置换债121.39亿元、专项置换债337.44亿元,以及一般借新还旧债190.7亿元、专项借新还旧债52.88亿元。各类别地方债的加总情况来看,9月全国共发行一般债607.6亿元,专项债1630.15亿元,年内所有地方债发行规模达4.19万亿元。

随着年内新增限额临近使用完毕,后续的新增地方债供给需观察2020年新增地方债额度的提前下达进度。

分周度来看,9月各类地方债的发行时间主要集中在后两周,年内第39周(即9月第四周)的发行规模达到了1602.89亿,占9月发行规模的超过70%,其中新增债券规模超过1000亿,指向在面临9月末新增专项债额度发行完毕的期限时,尚有余额的地区均出现了集中发行的情况。

分地区来看,新增专项债限额使用方面,截至9月28日,全国大部分地区新增专项债限额已使用完毕,尚有余额的地区仅剩山西省和新疆建设兵团两地,剩余额度分别为19.04亿元和12.7亿元,而其余地区的新增专项债年内限额均已发行完毕。新增一般债方面,同样大多数地区的额度已经使用完毕,目前仍有余额的地区仅剩重庆、广西、河南、宁夏、青海和新疆生产建设兵团等地,其中剩余额度最高的新疆生产建设兵团,余额也仅剩20.92亿元。同时,截至2018年末,除西藏和湖南外,大部分地区仍有往年未使用完毕的专项债额度。在今年的限额使用完毕后,各地可能将使用这一部分剩余额度继续发行(具体额度剩余情况见附录)。

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